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长阳科技:Mini LED开始小批量销售 募投项目上半年投产

2021-04-09 08:53 来源: 科创板日报 

  4月8日晚间,长阳科技(688299.SH)披露了2020年年报,延续了2019年年报相同的风格,打开年报的首页依然是公司董事长金亚东致股东的一封信。

  对于疫情背景下交出的这份成绩单,金亚东在信中称,总体上取得了较为满意的经营成果,但业绩中有遗憾也有亮点,去年最大的遗憾是虽然因疫情带来的“宅经济”对消费电子和显示终端需求的迅速增长,但受限于公司反射膜产能不足,生产线满负荷运转仍无法满足对客户的供应,去年最大的亮点是公司用了大概两年半时间在光学基膜领域实现了“长阳速度”。

  2020年,长阳科技实现营收10.45亿元,同比增长14.81%;实现归母净利润1.77亿元,同比增加23.69%;实现扣非后归母净利润1.57亿元,同比上升21.96%。

  产能“遗憾”和毛利率“亮点”

  长阳科技主要从事反射膜、光学基膜、背板基膜及其它特种功能膜的研发、生产和销售,其中反射膜是长阳科技的主导产品,可应用于液晶显示领域和半导体照明领域。

  在液晶显示领域,根据群智咨询(Sigmaintell)的数据统计,2020年,全球液晶电视面板的总出货量达到2.66亿片;出货面积为1.63亿平方米,同比增长2.1%。随着韩系面板厂商策略性减少产能,中国大陆厂商继续扩大产能优势,2020年中国面板厂出货面积份额为54.7%。

  基于下游需求的拉动,2020年长阳科技生产反射膜产品2136.44万KG,生产量同比增长24.16%,同时公司反射膜的销量以及库存量分别同比增长30.16%和下降57.11%。年报显示,公司反射膜出货面积位居全球第一,报告期内市场占有率持续提升。

  2020年,长阳科技反射膜产品实现营收8.3亿元,同比增长26.09%,另外该产品报告期内的毛利率为40.42%,同比减少2.27个百分点。

  值得注意的是,长阳科技的反射膜产能瓶颈即将伴随着募投项目的投产而缓解,公司年报中称,主要的募投项目“年产9000万平方米BOPET高端反射型功能膜项目”预计2021年上半年提前投产,投产后将有助于缓解公司产能不足的瓶颈。

  除反射膜业务外,金亚东在信中提到的“亮点”则是光学基膜业务。

  金亚东在信中称,虽然受新冠疫情及设备升级调试停产影响,光学基膜销售收入同比下降22.68%,但是毛利率提高到20.19%,同比提升了约11个百分点,特别是自去年第四季度开始,毛利率达到了30%左右,产品结构也提升到以显示类应用的基膜为主。

  对于光学基膜产品毛利率增长的原因,公司解释称,其通过优化产品配方和生产工艺,不断改造和调试加工设备,持续优化洁净生产技术,光学基膜光学性能、力学性能和稳定性持续改善,产品品质不断提高,应用领域也从中低端液晶显示领域和护卡膜、保护膜、珠光片等领域重点转向光学离型膜、光学保护膜、显示用光学预涂膜等领域。

  在光学基膜产能布局方面方面,公司2020年生产光学基膜1678.1万KG,同比下降24.16%。另外公司IPO时的募投项目中包括“年产1000万片高端光学膜片项目”。金亚东在信中透露,公司上市时募投的项目今年基本全部可以投产,从而有效缓解产能不足的局面。

  从公司的长远经营计划看,光学基膜是长阳科技的未来业务的重要增长点,金亚东称,光学基膜是一个大几百亿的市场,赛道够宽够长,我们有信心也有能力在这个赛道上持续走下去,把雪球越滚越大。

  OLED电视出货不及预期

  另外从下游应用端看,液晶显示(LCD)当前平板显示领域应用最广泛的技术和产品,占据了平板显示领域90%以上的市场份额。而LCD之外,下一代面板技术OLED也在蓬勃发展。

  记者了解到,OLED因其具有自发光、无穷高对比度、宽视角等特性,有部分市场观点认为OLED是替代LCD的下一代主流显示技术。不过金亚东此前曾向《科创板日报》记者表示,LCD和OLED是两个并行的技术,“因为OLED也存在一些缺点,比如其发光的寿命和其尺寸是呈指数型下降的,另外OLED的成本也很高”。

  根据群智咨询数据显示,2020年全球电视市场出货量规模达到2.47亿台,同比增长2.6%,创下近五年来高点,但2020年OLED电视总销量为442万台,占比极小,出货表现不如预期。

  与之相比,Mini LED作为OLED的竞争对手,其配合LCD的曲面化也能够在保证画质的情况下实现类似OLED的曲面显示。

  根据群智咨询和Yole数据显示,全球MiniLED显示设备将从2019年的324万台增长至2023年的8,070万台,年复合增长率高达90%;其中,预计2021年MiniLED背光电视的出货量有望超200万台,未来几年将进入高速发展期。

  从当前行业内的情况来看,随着三星、LG、TCL、小米等品牌加大力度推广Mini LED电视,预计2021年Mini LED将会实现快速放量。年报显示,长阳科技配合终端面板客户研发Mini LED背光源用反射膜并实现小批量销售。

  “MiniLED也将迎来商业化的元年,我们已经做好了充足的技术和产能储备”,金亚东在信中讲到,“此外,我们研发和储备的一些新产品,也可能在今年逐步开花结果”。

  

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